■苏向杲
跟着上市银行2024年年报不竭露馅，其年度中枢事迹目的也浮出水面。值得讲理的是，在上市银行营收庞大同比下跌的布景下，投资收益却呈现合座攀升态势，部分银行该目的更是出现大幅跃升。
上市银行投资收益主要由债券、职权类金融器具等金融钞票的投资收益组成，其中债券投资收益占据通盘比重。笔者对已露馅年报的24家A股上市银行的筹办数据进行梳理后发现，2024年这24家银行投资收益同比增幅达18.6%，而同期营业收入却微降0.4%。其中，有7家银行投资收益同比增幅冲破50%，最高者更是达到了177%的增速。
这一结构性变化激励阛阓热议。撑抓者以为投资收益增长成心于贸易银行老成筹办，反对者则担忧依赖投资收益可能弱化其服求实体经济的才调。对此，笔者以为，需安身宏不雅经济转型布景与银行业发展新常态，从四个维度辩证分析。
其一，投资收益增长对贸易银行老成筹办具有积极作用。
我国贸易银行传统盈利口头以净利息收入为主、非息收入为辅。但跟着我国经济转型升级和高质地发展，信贷阛阓已从“供给运行”转向“需求运行”，存贷款利差缩窄成为势必趋势。与此同期，比年来监管抓续市欢金融让利实体，LPR（贷款阛阓报价利率）应声下行，2024年四季度贸易银行净息差已缩至1.52%的历史低位。
在此情境下，主动调遣钞票建树、增厚投资收益成为贸易银行的执行遴荐，这一调遣具有三方面紧迫功能：一是升迁贸易银行资金使用后果和钞票端收益率。二是保抓贸易银行筹办的老成性、升迁抗风险才调。三是通过利润留存大略夯实贸易银行本钱实力，最终反哺服求实体经济的才调。
其二，贸易银行升迁投资收益与服求实体经济并非对立关系。
有不雅点以为，贸易银行加大债券等金融钞票的投资，易激励资金在金融系统空转，不利于更好地服求实体经济。内容上，贸易银行相同在债券二级阛阓买卖债券以获取价差收益确乎可能激励资金空转，但这种情况并不庞大。值得谛视的是，贸易银行债券投资不单是局限于二级阛阓，其在一级阛阓也庞大买入国债和所在政府债等债券，既取得了投资收益，又撑抓了政府和企业融资。从这个视角看，微交易贸易银行投资收益增长与服求实体经济不错酿成良性轮回，而非对立关系。
其三，投资收益的升迁也体现了部分贸易银行的区别化筹办才调。
由于不同贸易银行的资源天赋区别，用信贷投放等单一圭臬量度贸易银行综协筹办才和谐服求实体经济的才调并不客不雅。极度是比年来阛阓信贷需求趋缓，疏通国有大行信贷下千里，部分中小银行信贷投放难度加多，单纯依赖存贷利差的传统口头难以为继。在此布景下，一些中小银行通过设立专科投研团队、完善风控体系，拓宽投资收益渠谈，既能达成区别化竞争，又能增强穿越经济增长周期的才调。事实上，监管部门此前也屡次饱读舞贸易银行完善区别化发展定位。
其四，贸易银行在升迁投资收益时，也要合理甘休投资规模和节拍。
尽管贸易银行激动投资收益增长有其合感性，但仍需合理甘休投资规模与节拍，幸免为追求短期收益而过度放大风险敞口，谨防过度投契带来的潜在风险，尤其要升迁投研才调以增强投资老成性。昨年12月份，央行在约谈债市交往中部分操作激进的金融机构时，明确条目干系机构密切讲理本人利率风险情状，切实提高投研才调，加强债券投资老成性。
总体来看，昨年贸易银行投资收益的普涨，是利率阛阓化程度中“以非息补息差”的相宜性遴荐，对升迁银行机构本人筹办的老成性具有积极道理道理，也体现了贸易银行的发展韧性。虽然，个别贸易银举止升迁投资收益而禁受激进交往的举止并弗成取。面前，银行业净息差触底反弹的拐点尚未到来，对贸易银行而言，更为要道的是在保抓短期逍遥增长与升迁遥远发展后劲之间找到均衡点，确实达成中遥远稳增长与防风险的有机和谐。