中信建投研报指出，凭据百川盈孚，供给端，2024年1—11月国内锑精矿/锑锭/氧化锑产量辞别为5.04万吨/6.56万吨/9.67万吨，累计同比下落9%/11%/7%；需求端，2024年国内光伏玻璃产量2733.6万吨，同比增长31%；溴素表不雅需求量12.5万吨，同比增长5%；锑矿具备稀缺性，矿石品位下即将导致产量核心系统性下移，重复光伏、阻燃等行业驱动锑破钞的提高，将令锑走向供不应求的形状，中永久来看掂量锑价核心将详情味抬升。
全文如下中信建投 | 供减需增，锑价核心中永久将详情味抬升
锑：供给端，凭据百川盈孚，20024.年1-11月国内锑精矿/锑锭/氧化锑产量辞别为5.04万吨/6.56万吨/9.67万吨，累计同比下落9%/11%/7%；需求端，凭据百川盈孚，2024年国内光伏玻璃产量2733.6万吨，同比增长31%；溴素表不雅需求量12.5万吨，同比增长5%；锑矿具备稀缺性，矿石品位下即将导致产量核心系统性下移，重复光伏、阻燃等行业驱动锑破钞的提高，将令锑走向供不应求的形状，中永久来看掂量锑价核心将详情味抬升。
锑：本周钢联2#低铋锑锭报价14万元/吨，较上周下落0.7%；Fastmarkets2#锑锭报价42000-43000好意思元/吨，较上周辞别上升1000/500好意思元/吨。出口仍未有显然复苏迹象，外盘价钱举座呈上升趋势，内盘价钱握稳初始；
供给端，凭据百川盈孚，20024.年1-11月国内锑精矿/锑锭/氧化锑产量辞别为5.04万吨/6.56万吨/9.67万吨，累计同比下落9%/11%/7%；
需求端，凭据百川盈孚，2024年国内光伏玻璃产量2733.6万吨，同比增长31%；溴素表不雅需求量12.5万吨，同比增长5%；
锑矿具备稀缺性，矿石品位下即将导致产量核心系统性下移，重复光伏、阻燃等行业驱动锑破钞的提高，黄金投资将令锑走向供不应求的形状，中永久来看掂量锑价核心将详情味抬升。
钼：凭据亿览网，截止17日，1月国内钼铁钢招量约9400吨，本周钼铁市集钢招活跃进行。2024年全年国内钼铁钢招量14.66万吨，较2023年增长13.8%，从原材料端充分印证了中国制造业转型升级正握住加快。中国制造业升级带来的材料升级大周期重复产业合金化趋势呈现钼替代镍双轮驱动，钼需求握续向好，而供给侧频年来较为刚性，握续看好钼价发达。
铀：凭据Numerco数据涌现，本周U3O8价钱为73.95好意思元/磅，较上周上升0.5%。供给端，1月1日，加拿大铀分娩商Cameco旗下位于哈萨克斯坦的Inkai矿山暂停分娩行径，暂停是“由于蔓延提交所需文献”。需求端，AI科技公司为保险动力瓦解供应，驱动SMR微型核响应堆快速发展，铀行为核聚变的关键原材料有望充分受益。铀价钱变化实质在于十年供需错配导致的库存周期变化，库存对铀价钱提供的调治作用握续下滑，铀价钱弹性对供给的扰动和需求的边缘增长将更为明锐。
1、民众经济大幅度衰败，破钞断崖式萎缩。天下银行在最新发布的《民众经济掂量》中掂量2024年民众GDP增速为2.6%，2025年为2.7%。该机构以为，跟着通胀减轻驰增长沉稳，民众经济正在通往软着陆的说念路上，但风险仍然存在。西洋经济数据也曾出现下落趋势，若堕入深度衰败对有色金属的破钞冲击是高大的。
2、好意思国通胀失控，好意思联储货币收紧超预期，强势好意思元压制权柄金钱价钱。好意思国无法有用狂放通胀，握续加息。好意思联储也曾进行了大幅度的麇集加息，然则管事类相称是房钱、工资皆显得有粘性制约了通胀的回落。好意思联储若防守高强度加息，对以好意思元计价的有色金属是不利的。
3、国内新动力板块破钞增速不足预期，地产板块不时破钞握续低迷。尽管地产销售端的计谋也曾不同历程放开，然则住户购买意愿不足，地产企业的债务风险化解进展不堪利。若销售握续未有改善，后期地产收尾端会濒临失速风险，对国里面分有色金属破钞不利。